Le financement mixte associe capitaux publics et privés pour financer des projets porteurs de bénéfices sociaux, climatiques et économiques dans les pays en développement. Cette approche mobilise des fonds publics et philanthropiques pour attirer les investissements du secteur privé, en rendant plus attractifs des projets autrement jugés trop risqués ou pas assez rentables.
Des instruments financiers comme les garanties et l’assurance permettent d’atténuer les risques pour ces investisseurs. Ces dernières années, le financement mixte est devenu un levier puissant pour combler l’important déficit de financement des objectifs de développement durable. Si l’ambition de transformer les « milliards en milliers de milliards » reste élevée, on reconnaît de plus en plus le potentiel du financement mixte pour réduire cet écart. Ses avantages sont multiples : en réduisant les risques et en améliorant les rendements, il attire des capitaux privés qui ne se dirigeraient pas spontanément vers des projets de développement. L’implication du secteur privé apporte innovation, efficacité et expertise, et débouche sur des solutions plus efficaces et plus facilement déployables. Le financement mixte facilite en outre le transfert de connaissances entre secteurs public et privé.
Cette approche se heurte toutefois à des difficultés. Concevoir et mettre en place des montages de financement mixte peut s’avérer complexe et exige un dosage fin entre risque et rendement. Une coordination efficace entre partenaires publics et privés est indispensable, et mesurer l’impact de développement du financement mixte n’a rien d’évident.
GOPA AFC propose des services de conseil pour surmonter ces obstacles. Nous concevons et développons des instruments financiers innovants : subventions à l’investissement et à l’assistance technique, mais aussi instruments de dette, de fonds propres et de partage des risques. Nous conseillons également sur les structures financières optimales, y compris les montages de fonds et de projets. Nous travaillons en outre au renforcement des capacités dans l’écosystème du financement mixte, à travers une assistance technique sur mesure, des ateliers et des formations spécialisées.
Débloquer le financement des MPME au Laos
Selon l’enquête de la Banque mondiale auprès des entreprises (2018), 35 % des sociétés laotiennes enregistrées citent l’accès au financement comme principal obstacle, soit près de trois fois la moyenne régionale de 13 % en Asie de l’Est et Pacifique. Les micro, petites et moyennes entreprises (MPME) du Laos, en particulier, rencontrent de fortes difficultés d’accès au financement, ce qui limite leur capacité à se développer et à améliorer leur production. La part des crédits bancaires dirigée vers les MPME est passée de 31 % de l’encours total des banques en 2015 à seulement 12 % en 2022. Les banques hésitent à prêter aux MPME, faute de comptabilité formelle et de garanties de valeur. Le crédit bancaire est ainsi hors de portée pour beaucoup, ce qui freine la croissance et la compétitivité.
Conscient que le crédit bonifié seul ne suffit pas, le gouvernement laotien explore d’autres solutions. GOPA AFC a introduit une approche qui mobilise le refinancement privé national en réduisant, grâce aux garanties de crédit, l’incertitude liée aux prêts aux MPME.
Créer la société de garantie de crédit
GOPA AFC a été retenue par le ministère laotien de l’Industrie et du Commerce et par l’agence nationale de promotion des MPME pour apporter un appui technique à la création de la société de garantie de crédit. Nous avons élaboré le plan d’affaires du dispositif de garantie en étroite collaboration avec les acteurs nationaux : le ministère, les banques nationales et la banque centrale.
Nous avons proposé une approche équilibrée, à même de rallier les banques nationales tout en évitant l’aléa moral qui les conduirait à orienter vers la garantie leurs clients MPME les plus douteux. Le risque est partagé à 60/40 entre la société et la banque partenaire, toutes les garanties étant émises au cas par cas pendant la phase de démarrage.
Pour assurer la viabilité du dispositif, nous avons recommandé une recette annuelle de 1 % de l’encours, destinée à couvrir les coûts de fonctionnement et à provisionner les pertes sur créances. Nous avons également proposé une structure de société et de gouvernance favorisant transparence et redevabilité, condition préalable au financement d’amorçage de la Banque mondiale. En juillet 2024, le plan d’affaires a été approuvé par le cabinet du Premier ministre et la phase de mise en œuvre a démarré.
Lancer la Lao Credit Guarantee Company
La phase de mise en œuvre s’est ouverte par une réunion multipartite en septembre 2024, présidée par le vice-ministre de l’Industrie et du Commerce. GOPA AFC a réuni une équipe pluridisciplinaire d’experts internationaux pour accompagner tous les aspects de la création et du fonctionnement de la nouvelle société : questions juridiques, garantie de crédit, gestion des risques, gestion financière, informatique, conformité environnementale et sociale.
La Lao Credit Guarantee Company est constituée comme entreprise publique, conformément à la réglementation laotienne. Nos experts accompagnent l’agence de promotion des MPME dans l’immatriculation de la société, l’obtention des licences, le recrutement et la formation du personnel, la commercialisation des garanties auprès des banques, et la mise en place des systèmes de contrôle interne et de gouvernance.
L’objectif est d’émettre les premières garanties de crédit d’ici mai 2025. Nous relevons le défi et proposons de tester les garanties auprès d’un petit groupe de banques pionnières avant de les étendre à l’ensemble du secteur bancaire. Nous travaillons étroitement avec l’agence laotienne de promotion des MPME pour assurer la réussite du projet, malgré un contexte macroéconomique difficile, une réglementation incomplète et une culture de gouvernance encore en construction.
Le financement mixte exige un équilibre délicat pour mobiliser des fonds publics d’amorçage et attirer l’investissement privé. Les gouvernements qui empruntent cette voie ont besoin d’un conseil technique compétent et pragmatique. Grâce à son vaste réseau d’experts internationaux spécialisés et à son expérience du travail avec les agences publiques des pays en développement, GOPA AFC est bien placée pour faire du financement mixte un outil de développement économique à grande échelle.
Notre travail au Laos, avec la création de la société de garantie de crédit au service des MPME, illustre parfaitement comment des montages financiers stratégiques peuvent libérer croissance et opportunités. En proposant un conseil complet et en renforçant les capacités de l’écosystème du financement mixte, nous contribuons à réduire l’écart entre les objectifs publics et les capacités du secteur privé.
Au fond, le financement mixte ne consiste pas seulement à financer des projets : il s’agit de favoriser un développement durable, d’encourager l’innovation et de bâtir des économies résilientes. À travers ses travaux et ses partenariats, GOPA AFC reste engagée à porter le changement et à permettre aux communautés de prospérer.
Pour en savoir plus, contactez : Jakob.lutz [at] gopa.eu (Jakob[dot]lutz[at]gopa[dot]eu) ou Federico.bilder [at] gopa.eu (Federico[dot]bilder[at]gopa[dot]eu)